近日，人民幣對美元匯率中間價突破新關(guān)口，創(chuàng)近3年來新高。而結(jié)合全球大宗商品價格普遍上漲，對于進口原材料企業(yè)而言，人民幣升值或?qū)⒂欣谄渚徑獬杀緣毫?。其中，我國進口占比較高的原材料之一木材和與之相關(guān)的造紙行業(yè)受益明顯，造紙行業(yè)上市公司及包裝、印刷類上市公司也成為近期人民幣升值概念中最受關(guān)注的個股群體。
近兩日，記者就此采訪了多家造紙業(yè)上市公司，公司均表示人民幣升值有助于降低其行業(yè)生產(chǎn)原料成本。同時，記者采訪中也了解到，自去年四季度以來，由于全球紙漿供需緊平衡，漿紙價格持續(xù)上漲，并維持高位運行，成品紙企盈利如期加速釋放。業(yè)內(nèi)也普遍分析預計行業(yè)景氣度有望延續(xù)全年。
人民幣升值致造紙業(yè)成本降低
據(jù)了解，近年來我國生態(tài)環(huán)境保護力度不斷加強，森林面積不斷增加，但在森林消耗方面，由于我國有著比較嚴格的控制，因此對進口木材的依賴程度也相對較大。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2020年我國進口原木和鋸材合計已達9374萬立方米，粗略計算，目前我國木材對外依賴度超過50%。
而作為紙業(yè)的消費大國，我國造紙企業(yè)對于進口木漿、木片等也有著比較大的需求量和依賴度。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2020年我國機制紙漿為7378萬噸，同比微增2.3%，進口紙漿3063萬噸，同比增長12%?？梢哉f，每年我國約有三成紙漿依靠進口，而且進口量還在不斷加大。因此，有分析指出，由于造紙業(yè)成本端中進口紙漿和廢紙金額占比較高，因此對匯率變化更為敏感。
太陽紙業(yè)公司董秘龐福成告訴記者，“根據(jù)公司生產(chǎn)經(jīng)營、實施新項目等的需要，需要進口商品木漿、木片等生產(chǎn)原材料，同時需要采購與項目相關(guān)的進口設(shè)備，人民幣的升值有益于降低公司對前述進口大宗物資或生產(chǎn)設(shè)備的采購成本。”
在對晨鳴紙業(yè)進行采訪時，公司相關(guān)負責人也向記者介紹，由于“禁廢令”的正式落地以及相關(guān)環(huán)保標準的提升，使得木漿供應缺口進一步擴大。雖然晨鳴方面的漿紙一體化戰(zhàn)略的實施，使得公司具有一定的成本優(yōu)勢，但從原材料構(gòu)成看，公司有一半以上的木片需要依賴進口。因此，人民幣升值進而帶來的人民幣購買力的增強，也將在相當程度上降低造紙企業(yè)的原材料，如木漿、木片等的成本壓力，從而也會導致行業(yè)整體經(jīng)營業(yè)績的改善。
而采訪中記者也注意到，近段時間，由于紙漿原料價格上漲，造成漿價和紙價倒掛，致使一邊紙企不斷提價，一邊有造紙廠紛紛停產(chǎn)“檢修”，強行止損。談及此，一位業(yè)內(nèi)人士表示，近期人民幣升值對于在成本端對匯率尤為敏感的造紙業(yè)來說，有望進一步緩解原材料成本壓力，改善漿價、紙價倒掛的局面。
造紙行業(yè)維持高景氣度
人民幣升值有助于降低造紙行業(yè)生產(chǎn)原料成本，改善行業(yè)經(jīng)營業(yè)績，而自去年第四季度以來，由于全球漿紙供需緊平衡，漿紙價格持續(xù)上漲，并維持高位運行，同時隨著文化紙企提價的逐步落實，噸紙盈利達到歷史新高。
以山東轄區(qū)知名的頭部紙企太陽紙業(yè)、博匯紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、華泰股份為例，上述四家公司今年一季度歸母凈利潤分別同比增長107%、337%、481%和110%。太陽紙業(yè)方面對記者介紹，高景氣度下公司毛利率提升，盈利能力達到歷史高位，而隨著公司林漿紙一體化布局逐漸完善，尤其是預計隨著下半年公司廣西基地的80萬噸化學木漿和20萬噸化學機械漿將陸續(xù)投產(chǎn)，公司的成本優(yōu)勢將更加明顯。談及白卡紙龍頭博匯紙業(yè)，有券商分析師也對記者表示，限塑令、禁廢令預計將為白卡紙行業(yè)帶來巨大替代需求，APP收購博匯后兩大龍頭實現(xiàn)整合，隨著白卡紙行業(yè)維持高景氣，新建產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，疊加人民幣升值帶來的降成本效應，公司業(yè)績規(guī)模有望快速增長。
然而，人民幣升值對于成本端以進口為主的造紙行業(yè)形成利好，也給產(chǎn)品端以出口為主的公司帶來一定不利影響，可謂“幾家歡喜幾家愁”。
以山東轄區(qū)幾家以出口貿(mào)易為主的上市公司為例，企業(yè)也都在紛紛采取相應手段和方法，防范匯率波動帶來的風險。
前不久剛剛登陸A股的玉馬遮陽，一直專注于功能性遮陽材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，作為中國建筑遮陽行業(yè)龍頭企業(yè)，其產(chǎn)品以出口為主。6月1日，公司也在互動平臺上表示，為防范匯率波動風險，公司將通過適時運用外匯套期保值等匯率避險工具，降低匯率波動對公司匯兌損益的影響。另外，公司將根據(jù)資金需求，將部分外幣擇機結(jié)匯為人民幣，以降低風險敞口，并將通過渠道、管理、技術(shù)等創(chuàng)新，提高產(chǎn)品附加值，同時結(jié)合匯率波動情況，適時調(diào)整產(chǎn)品銷售價格，減少相關(guān)貨幣匯率波動對公司經(jīng)營業(yè)績的影響。
此外，如藍帆醫(yī)療、山東威達等海外銷售占比較高的公司，也都表示，一直在積極關(guān)注美元匯率變化，并結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營的資金需求，通過及時換匯、適時開展外匯遠期套期保值等措施，努力降低人民幣升值可能給公司業(yè)績帶來的不利影響，提高外匯資金使用效率。
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