1 月度市場分析

本月白板紙價格連續穩定后月底價格上移，市場交投不溫不火。卓創資訊數據監測顯示12月份A級250g灰底白板紙含稅出廠月均價4922元/噸，環比上升0.84%，同比上升19.47%。截至12月31日，250g白板紙市場主流成交含稅參考價4410-5400元/噸。影響本月價格走勢的主要原因為：第一，月底玖龍基地上調100元/噸，中小紙廠跟隨上調100-150元/噸，但市場交投變化不大；第二，華東、華中、華北地區白板紙紙廠月中開始限產檢修集中，部分規格供應緊張，華南地區部分貨源流入華東地區，支撐紙價堅挺；第三，禁廢影響下，廢紙價格震蕩上移，白卡紙規模紙廠再次提價，提振業者信心，成本面和替代品支撐強勁；第四，隨著富陽地區1月份騰退在即，白板紙供應減少預期增強，但包裝廠補庫謹慎，需求增量有限。

12月白卡紙規模紙廠價格上調后，市場價格小幅度跟漲。規模紙廠12月底或1月初接單價格繼續上移300元/噸。卓創數據顯示，12月份250-400g平張白卡紙市場現金成交含稅月均價6978元/噸，環比上升4.11%，同比上升22.02%。截至月底12月31日，250-400g平張白卡紙市場主流成交含稅參考價6800-7200元/噸。影響本月價格上漲的主要原因為：第一，規模紙廠價格接單價格繼續上漲，貿易商高買低出利潤承壓，報盤跟隨紙廠價格政策上移，各地落實情況不一；第二，進口紙漿外盤、期貨連續拉漲，現貨市場提漲幅度較大，成本面支撐白卡紙價格上移；第三，國內、國際公共衛生事件影響下，南方大盤商庫存壓力較大，北方春節訂單開啟有限，市場交投情緒不高；第四，當前白卡紙價格高位徘徊，貿易商、終端資金風險壓力較大，年底以回籠資金為主。
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2 上游原料市場分析
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2.1 廢紙市場分析
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　　據卓創資訊監測數據顯示，12月國廢黃板紙均價為2246元/噸，月環比上漲5.24%，月同比上漲5.59%。12月國廢黃板紙到廠價上漲。本月紙廠對廢紙需求參差不齊，主流紙廠采購興趣異常高漲，中小紙廠采購興趣較為一般。受主流紙廠廢黃板紙采購價格連續上漲的拉動，本月國廢黃板紙到廠價上漲。預測：卓創預計，1月國廢黃板紙到廠價區間震蕩運行。1月份市場交投氣氛逐漸轉淡，廢紙供應商操作以主動降庫為主，或不利于廢紙價格階段走勢，但紙廠原料備庫也將展開，對廢紙價格形成一定支撐。
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　　據卓創資訊監測數據顯示，12月國廢書本紙月均價為2165元/噸，月環比上漲5.92%，月同比上漲1.12%；國廢報紙月均價為2673元/噸，月環比上漲6.07%，月同比上漲2.84%。12月國內廢舊書本紙與廢舊報紙價格延續上漲的格局。國廢書本紙與國廢報紙價格上漲原因如下：1.在外廢禁止進口的預期下，市場對國內白廢供應緊張的擔憂加大，國內大型紙企多次上調白廢收購價格；2.國內白板紙價格高位運行，紙企開工率上升，加大白廢的備貨意向；3.由于貨源相對緊張，且在價格上漲預期的指引下，國內打包站收貨積極性增強，回收價格也大幅走高，惜售心態加重；4.國內部分紙種需求出現階段性需求旺季，也助推了白廢價格的上漲。預測：預計2021年1月份國內廢舊書本紙價格呈小幅上漲的格局。一方面，國內廢舊書本紙供應偏緊的格局還在持續，打包站回收價格較高，惜售心態重，紙價不易下跌；另一方面，進入一月中下旬后，國內春節氛圍加重，紙企生產和采購都將出現一定的放緩，市場交投減弱，價格逐步趨穩。
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　　11月外廢市場市場整體呈無價無市的狀態。11月份開始，由于擔心中國海關對進口固廢加大處罰力度，各船運公司停止了對進口廢紙的訂艙業務。在11月25日，生態環境部、商務部、國家發展和改革委員會，海關總署發布《關于全面禁止進口固體廢物有關事項的公告》稱，禁止禁止以任何方式進口固體廢物。公告自2020年1月1日起施行。此次《公告》中明確表示“2020年已發放的限制進口類可用作原料的固體廢物進口許可證，應當在證書載明的2020年有效期內使用，逾期自行生效”。由于海運受限，且主要外廢出口國貨源緊張等因素的影響，國內部分紙企的外廢審批額度可能在有效期內難以完成進口，只能作廢。整體來看，年內外廢進口已基本結束。
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2.2 木漿市場分析
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　　本月進口木漿現貨市場價格大幅上揚，漿市成交偏剛需，部分為紙廠自提貨源。影響價格走勢的因素主要有以下幾點：第一，紙漿期貨受消息面（海運費上揚、宏觀面寬松預期、疫苗投入使用、木片供應緊張預期等）、資金主導因素影響，月內價格持續大幅攀升，帶動現貨市場價格上揚；第二，新一輪進口木漿外盤報漲30-70美元/噸不等，據聞針葉漿外盤陸續有效成交，國內現貨市場后期成本壓力增加；第三，下游原紙企業月內陸續發布多次漲價函，其中生活用紙原紙落實500-700元/噸，主要地區及港口紙漿庫存窄幅去化，提振市場信心；第四，下游文化用紙企業陸續發布停機檢修函，約影響20萬噸左右文化用紙原紙產量，且庫存開始小幅累庫，漿市信心承壓；第五，廢紙政策影響下，本色漿價格高位整理。卓創資訊監測數據顯示，截至12月31日，進口針葉漿月均價5096元/噸，環比上升8.68%，同比上升13.92%；進口闊葉漿月均價3894元/噸，環比上升10.37%，同比上升4.76%；進口本色漿月均價4774元/噸，環比上升2.44%，同比上升8.27%；進口化機漿月均價3688元/噸，環比上升0.09%，同比下降6.54%。預測：卓創資訊分析，在紙漿外盤、期貨等成本面支撐下，疊加下游紙廠剛需備貨，漿價或維持震蕩整理態勢。
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3 下月市場預測
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　　白板紙富陽地區1月份產能騰退，預計減少年產能100-120萬噸，但國內公共衛生事件不確定因素影響下，春節備貨積極性略減，卓創預計1月白板紙價格維持偏強整理。
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規模紙廠拉漲意愿明確，但春節訂單尚不明朗，市場不確定性因素較大，且整體紙廠供應穩定，卓創預計1月白卡紙市場價格穩中上漲，建議關注規模紙廠春節期間排產計劃。?

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